美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银(yín)行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的(de)不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚(wǎn)些(xiē卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲击市(shì)场的银(yín)行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)局继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们(men)有空间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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