金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(本番什么意思 日语里本番什么意思chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不存本番什么意思 日语里本番什么意思在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022本番什么意思 日语里本番什么意思年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期(qī)的(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调(diào)现货(huò)价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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