本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēn哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季g)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复(fù)苏(sū)力度。

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