5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是(shì)国(guó)内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了(le)单亲家庭是什么意思市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)股票(piào)。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续(xù)三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不(bù)负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策(cè)环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度(dù)的财(cái)报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。单亲家庭是什么意思

　　值得(dé)一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于(yú)教(jiào)育(yù)领域(yù)也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是(shì)标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交易(yì)日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据(jù)大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回(huí)落的(de)主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōn单亲家庭是什么意思g)。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人(rén)工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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