5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿(yì)元人民币(bì)的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在(zài)总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面(miàn)，景林资产一季(jì)度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多(duō)的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林(lín)资(zī)产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河依然很(hěn)深。个别(bié)头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续(xù)24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年(nián)4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低(dī)于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(ch儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ǎng)看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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