5月(yuè)以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易日即(jí)5月25日主要指数(shù)更(gèng)是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负(fù)，但(dàn)资金越跌(diē)越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份(fèn)额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历(lì)史新高。如(rú)广(guǎng)发基(jī)金两只港股(gǔ)ETF年内份额(é)分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持(chí)续增(zēng)长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港(gǎng)股作(zuò)为离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国内市(shì)场，而(ér)流(liú)动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。不(bù)过(guò)，当前港(gǎng)股市(shì)场估值(zhí)水平(píng)已处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资性价比，看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科技(j不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思ì)、创新(xīn)药(yào)等细(xì)分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额合(hé)计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历史新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位(wèi)列前二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产品份额(é)也实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额(é)也持续增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上(shàng)699.71亿份的高位，再(zài)创历(lì)史新高(gāo)，并继(jì)续蝉联市(shì)场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品平均收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来(lái)港股市场持续震荡下(xià)跌，3月(yuè)下旬(xún)虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(yuè)25日，港股再度缩量(liàng)下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期(qī)港(gǎng)股(gǔ)市场波(bō)动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系受多(duō)个因(yīn)素影响。一方面，国(guó)内(nèi)经济复苏斜率(lǜ)放缓(huǎn)，市场处(chù)于弱预(yù)期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧(rèn)性，美国债务(wù)上限到(dào)期带(dài)来的债务违约风险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互联(lián)网以及新经(jīng)济(jì)领(lǐng)域上市公司，5月份日(rì)本正式出台了(le)制(zhì)造设备管(guǎn)制措施，加大了市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有(yǒu)基本面以及资(zī)金面(miàn)两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面角度(dù)来(lái)看，去年(nián)防疫政策转向后(hòu)市场(chǎng)对于国(guó)内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏情(qíng)况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到(dào)由(yóu)于线下场景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季(jì)度环(huán)比有所(suǒ)减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预(yù)期开始修(xiū)正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资金流动性的(de)角度(dù)来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面及(jí)流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是(shì)中美经济相对(duì)强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门之后我们预(yù)期(qī)中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港(gǎng)股表(biǎo)现很亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果中(zhōng)美(měi)两边的(de)状(zhuàng)态变化还(hái)是需(xū)要(yào)更长时间，但大概率还(hái)是会发生的(de)，在这个过程中(zhōng)的波折就对应着人民币汇率(lǜ)和(hé)港(gǎng)股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投资机会

　　尽管年(nián)内持续下跌(diē)，但(dàn)多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前港股市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，并看好人(rén)工智能、互联网科(kē)技(jì)、创新药等细(xì)分领域(yù)的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机影响和主(zhǔ)要经济体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年以来(lái)港股持续回调(diào)，整(zhěng)体(tǐ)表现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续(xù)缓解，未(wèi)来港股资金面或有机会得到改善，结合当(dāng)前的低估值水平(píng)，港股(gǔ)吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大且(qiě)回调较(jiào)多(duō)的细分板块或许(xǔ)是值(zhí)得关注的(de)方向(xiàng)，例如恒生科技以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等(děng)，若未(wèi)来市场进一步回暖，科(kē)技领域、港(gǎng)股创新药以及消费复苏或者(zhě)更(gèng)能调动市场的(de)关注度。”