本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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