大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fē悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望n)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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