用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务转型(xíng)第(dì)二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持(chí)续(xù)大(dà)跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布的年(nián)报(bào)显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资(zī)者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次(cì)定增(zēng)吸(xī)引了不(bù)少机构参(cān)与，包(bāo)括(kuò)高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　20琪琪格蒙语什么意思22年1月，用友(yǒu)网络披露定增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价(jià)格(gé)为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从2022年一(yī)季度(dù)的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息(xī)化，现在(zài)的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运营全(quán)球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式发布了完全基(jī)于互联网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云(yún)上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务琪琪格蒙语什么意思or: #ff0000; line-height: 24px;'>琪琪格蒙语什么意思占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服(fú)务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用友(yǒu)却(què)还(hái)是没(méi)有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市(shì)占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目(mù)前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其(qí)在(zài)高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐(jiàn)增(zēng)长的(de)同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价(jià)也(yě)因(yīn)此大跌(diē)，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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