美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可能出售的(de)消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本(běn)周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基(jī)本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或(huò)其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数(shù)据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加(jiā)息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次(cì)进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品等(děng)风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别(bié)的(de)拉(lā)升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀(zhàn主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别g)居高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率(lǜ)带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价(jià)格的突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低(dī)的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破(pò)位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来(lái)，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对(duì)大(dà)宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通(tōng)关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的(de)问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别: #ff0000; line-height: 24px;'>主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不(bù)及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带(dài)动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大(dà)的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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