在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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