投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持(学生党如何自W，如何自我安抚chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tó学生党如何自W，如何自我安抚u)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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