券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一(yī)季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司(sī)实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季(jì)报减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业(yè)务能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭券(quàn)的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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