总市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的(de)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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