近期交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚(fá)力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体愈(yù)发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要求(qiú)自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商(shāng)协会已对(duì)多家金(jīn)融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示，基于监(jiān)管部门反馈(kuì)线索，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自(zì)律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建行承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业(yè)承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资(zī)需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度(dù)在(zài)近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民(mín)生银(yín)行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家(jiā)机(jī)构涉及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商(shāng)协(xié)会通(tōng)过深入调查发现，大(dà)连银行(xíng)等多家机构存(cún)在债券正、异、新，正异新的区分代持交(jiāo)易(yì)等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银(yín)行通过做市业务(wù)方式(shì)，每日滚(gǔn)动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券(qu正、异、新，正异新的区分àn)，且规模(mó)较大(dà)；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市(shì)等方式(shì)参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在(zài)日常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工具发行(xíng)定价严(yán)重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市(shì)发(fā)展投资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取发(fā)行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会(huì)进(jìn)行自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律调查(chá)的还有光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构(gòu)和(hé)54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被(bèi)认定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期债务融资工具，影响了(le)市场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未按照(zhào)发(fā)行文(wén)件约定开展余(yú)额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其(qí)他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违背了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩序(xù)造(zào)成了(le)一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构(gòu)在从事相关(guān)业(yè)务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意识(shí)，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则(zé)要求，合规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做(zuò)市商(shāng)作为银行间市场(chǎng)基石(shí)机(jī)构，承担着提(tí)高市(shì)场流动性、促(cù)进价格发(fā)现的重要作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是(shì)国有大行来说，也(yě)需(xū)要(yào)肩负起(qǐ)相应的(de)公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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