金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁dà)概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引(yǐn)发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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