华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公(g庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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