财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(k二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ě)以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整(z二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥hěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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