中国金融行业(yè)加速对(duì)外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨(jù)头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延(yán)续(xù)自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展(zhǎn)业(yè)的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步(bù)明显，当(dāng)期实(shí)现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计(jì)划的完(wán)成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的影响亦(yì)不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重(zhòng)大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些制(zhì)下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段的(de)增加及优化(huà)，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会(huì)核(hé)发(fā)新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部(bù)门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股(gǔ)权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第(dì)三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富规划(huà)方面(miàn)的业(yè)务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投(tóu)资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资(zī)证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不(bù)容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本(běn)市场对(du秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些ì)外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合(hé)作促(cù)进业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业(yè)务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对(duì)行业发(fā)展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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