5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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