大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通(tōng)股票混合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)酒红色是哪几个颜色调出来的涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”酒红色是哪几个颜色调出来的“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2酒红色是哪几个颜色调出来的013-2015年互(hù)联网+模式。

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