华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(d给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么uì)派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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