美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)发出(chū)警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定(dìng)借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美(měi)国“信用(yòng)”和各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻(kè)才(cái)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能(néng)会对(duì)企(qǐ)业和消费者信(xìn)心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并(bìng)对(duì)美(měi)国的信用评级(jí)产(chǎn)生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信(xìn)中表示(shì)，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税收(shōu)收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其(qí)预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室(shì)发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的(de)风(fēng)险较之前(qián)更(gèng)高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底(dǐ)的(de)税(shuì)收收(shōu)入(rù)低于(yú)国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计，财(cái)政部在6月初(chū)用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候的一(yī)份(fèn)报(bào)告中，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发出警(jǐng)告后，美国总统拜(bài)登(dēng)已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就债务(wù)上限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会(huì)未能提(tí)高政府的债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务(wù乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金(jīn)融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖(lài)社会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)和(hé)白(bái)宫之间围绕(rào)债(zhài)务(wù)上限的对峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们(men)在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的(de)党争不(bù)断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是(shì)美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支付(fù)义(yì)务而举债的(de)最高额度(dù)，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美(měi)国(guó)参(cān)议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称(chēng)其为“美国违约(yuē)法案(àn)”。白宫称该法案(àn)是“为获(huò)取极端让(ràng)步而(ér)进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到(dào)达拜(bài)登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再次提升市(shì)场(chǎng)担忧。美银(yín)的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略师(shī)认(rèn)为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化剂是对美国(guó)银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的担(dān)忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的美国(guó)经济(jì)团队的预(yù)期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体系的漏(lòu)洞(dòng)，加息面(miàn)临着更(gèng)大的障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计(jì)，美国债务上限问(wèn)题(tí)最早(zǎo)将在(zài)下(xià)个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性违约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩根大(dà)通在报(bào)告中表(biǎo)示，预计(jì)有关(guān)美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后期限。该(gāi)行(xíng)的(de)美国利率(lǜ)策略(lüè)团队预计(jì)，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可(kě)能在8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提高美(měi)国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提(tí)出最(zuì)新财政提案后，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告(gào)称，美国(guó)触及(jí)关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能(néng)会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月(yuè)上半(bàn)月达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限(xiàn)，财政(zhèng)部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近日(rì)市场对美国债(zhài)务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国(guó)会两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因(yīn)素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意(yì)向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致货(huò)币市场与债券市(shì)场(chǎng)加大波(bō)动(dòng)，但总体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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