近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛900g是几斤 900g是多少毫升乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

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　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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