投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)复活的作者是谁，复活的作者是谁在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情(qín复活的作者是谁，复活的作者是谁g)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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