本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案p>

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数1全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案1月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎ全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案n)期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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