海通(tōng)策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈利(lì)大(dà)增。 数字经济归(guī)母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回(huí)升，AI和(hé)半(bàn)导体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产(chǎn)替代(dài)的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高(gāo)位回落(luò)，新型电(diàn)网盈(yíng)利增(zēng)速持(ch香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水í)续提升，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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