为了(le)让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。唐山大地震和汶川大地震哪个严重>

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017唐山大地震和汶川大地震哪个严重年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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