总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司51学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生9家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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