市(shì)场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月(yuè)12日(rì)证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外(wài)还(hái)有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能(néng)更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监(jiān)会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在(zài)2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前(qián)，市场上(shàng)科(kē)创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上证(zhè会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ng)科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌(diē)幅限(xiàn)制(zhì)比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个(gè)股(gǔ)面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服(fú)务(wù)科创(chuàng)板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市场上(shàng)新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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