本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(z恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因hōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度。

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