3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信贷投放保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时(shí)间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币(bì)供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二(èr)是物(wù)价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量持(chí)续(xù)下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然(rán)并(bìng)不符合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个(gè太深是一种什么体验，太深是不是不好)伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要(yào)民生商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控政策(cè)优化调(diào)整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能(néng)源价(jià)格的太深是一种什么体验，太深是不是不好核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从(cóng)经(jīng)济(jì)增(zēng)长来看，一(yī)季(jì)度我国经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季度经济增速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融支持(chí)效果进一(yī)步显(x太深是一种什么体验，太深是不是不好iǎn)现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济(jì)尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不(bù)足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反(fǎn)映了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当(dāng)务(wù)之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合(hé)起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行(xíng)持续好转。

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