本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成(c翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光héng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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