钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量密(mì)度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重(z水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些hòng)回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中(zhōng)天之际(jì)，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待(dài)召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池(chí)项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到(dào)半年(nián)的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价(jià)也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的(de)推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规划、技术(shù)水平(píng)等(děng)涉(shè)及公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易(yì)所关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露(lù)相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购(gòu)置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市当年公司(sī)归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，仍(réng)未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在(zài)其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车(chē)应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源(yuán)签(qiān)订(dìng)项目合(hé)作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户(hù)签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有较(jiào)大比(bǐ)例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应(yīng)安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本(běn)优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差(chà)距(jù)，接近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的(de)成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的(de)实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实(shí)施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原(y水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些uán)有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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