金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和(hé)地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么位食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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