芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(g什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空èng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司(sī)

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