昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知情人(rén)士透露，美(měi)国总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人(rén)士和另一名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的人士称，最终可能达(dá)成的不会是(shì)一(yī)份长(zhǎng)达数百(bǎi)页(yè)、可能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议(yì)。另(lìng)一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高(gāo)限额(é)，包括军费(fèi)开(kāi)支(zhī)，但让议员们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等(děng)类别的细节(jié)。根(gēn)据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太(tài)可能采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前的(de)任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油(yóu)价(jià)上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布伦(lún)特(tè)原油价格到(dào)2023年底(dǐ)将略(lüè)高于(yú)80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观(guān)经济形势(shì)的评估。美国(guó)加息(xī)阻碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认(rèn)为(wèi)接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的(de)加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球(qiú)第(dì)九家市值突(tū)破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当(dāng)于两个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日市(shì)值增长规(gu第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每(měi)股(gǔ)收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划(huà)分，英伟达数(shù)据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据(jù)在于——展望未来(lái)，英伟达预(yù)计(jì)第二财季营收将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生(shēng)产(chǎn)极度复杂的(de)人工智能(néng)计(jì)算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要(yào)底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片(piàn)领域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期价(jià)创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会(huì)议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储(chǔ)6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走强(qiáng)对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一(yī)定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固(gù)定资(zī)产投资(zī)等经(jīng)济数据略低(dī)于市(shì)场，市场(chǎng)担(dān)心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的(de)黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本(běn)端(duān)原料价格(gé)的大幅回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没(méi)有很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产(chǎn)的(de)情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产量(liàng)甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢(gāng)材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢材(cái)价(jià)格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业(yè)研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对(duì)下游(yóu)需(xū)求的乐观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)也进(jìn)一步压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市(shì)场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低(dī)于(yú)预(yù)期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季(jì)度(dù)以来(lái)国内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可(kě)能(néng)来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预(yù)期后，国内下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要(yào)具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市(shì)场(chǎng)对于后期供需(xū)平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为悲(bēi)观，动力(lì)煤(méi)价格(gé)有加速下(xià)跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意(yì)愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或(huò)延续弱(ruò)势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫(yì)情(qíng)初期的(de)价格区(qū)间有利(lì)于(yú)行业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供(gōng)应压(yā)减速(sù)度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外(wài)价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链(liàn)库(kù)存(cún)整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续进入(rù)减产期(qī)间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可(kě)能会(huì)刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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