总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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