今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)Medical staff可数吗，stuff画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōuMedical staff可数吗，stuff)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)Medical staff可数吗，stuff继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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