踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(b马云移民到哪国籍ǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三(sān)六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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