总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zu紫菜是不是海鲜ò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加紫菜是不是海鲜强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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