券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部(b学生党如何自W，如何自我安抚ù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的(de)增(zēng)速不(bù)如中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩(jì)的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xì学生党如何自W，如何自我安抚n)证券加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松(sōng)预(yù)期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融(róng)资(zī)后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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