今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)一个男的长期不碰他老婆是什么原因，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用一个男的长期不碰他老婆是什么原因尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过一个男的长期不碰他老婆是什么原因于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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