一度被(bèi)称为“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投教工作(zuò)成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期来看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日(rì)，今(jīn)年新成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个(gè)人(rén)投资(zī)者俨然(rán)成为新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者占比(bǐ)的变(biàn)化，华泰柏瑞指数(shù)投资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐(mù)阳表(biǎo)示(shì)，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的(de)规模主要集中在(zài)几大宽基(jī)ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现(xiàn)，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优(yōu)势，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从而使个人股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高的现(xiàn)象，国泰(tài)基金(jīn)也(yě)分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境(jìng)比(bǐ)较好(hǎo)，也越来越受(shòu)到个(gè)人投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分由股民(mín)转化而来，这些个人投形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语资者也(yě)认识到(dào)ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大(dà)概(gài)率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不(bù)买旧(jiù)”的(de)理念扎根较深(shēn)，更倾向(xiàng)于交易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资者对(duì)于时间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格，在看准投资(zī)机会后(hòu)，更倾向于(yú)去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年(nián)数据(jù)看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了机(jī)构(gòu)资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投(tóu)资者风(fēng)向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的行业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额(é)也是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了机构投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认(rèn)为是ETF投(tóu)教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合配置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市(shì)场震荡下(xià)行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语研(yán)究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了(le)A股市场(chǎng)的大幅发展，个人(rén)投资者入市规模(mó)激(jī)增，而在经历(lì)了多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后，投资者们(men)对于(yú)跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面(miàn)，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的(de)学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获得个人投(tóu)资者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有(yǒu)效性提升，个(gè)人投资者(zhě)对(duì)于β收益的认知将越来(lái)越(yuè)深入，近(jìn)几年(nián)可以看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资主线较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因此行业(yè)主(zhǔ)题基金ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着(zhe)个(gè)人(rén)占(zhàn)比的(de)抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利(lì)于股民转为基民，为(wèi)投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰(tài)基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民(mín)转化(huà)而来，个(gè)人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够(gòu)获(huò)得交易的参与感，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此(cǐ)个(gè)人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也(yě)更容易受(shòu)到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理人的持续(xù)运营和投(tóu)资者陪伴都(dōu)提出了更(gèng)高(gāo)的(de)要求。”国(guó)泰(tài)基金相关人士(shì)称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会(huì)带来更活跃的(de)交易，并(bìng)带(dài)来更(gèng)有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李(lǐ)沐(mù)阳也称。

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