《暂(zàn)行规(guī)定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的(de)经营和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等(děng)方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基金资(zī)产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受(shòu)限资产的规(guī)模合计不得超过(guò)基(jī)金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合的(de)杠杆比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为(wèi)管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎(shèn)确认大(dà)额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金(jīn)托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币(bì)市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费(fèi)中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从(cóng)投(tóu)资(zī)比例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要货币市场基金(jīn)各(gè)类风险的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案(àn)应当(dāng)报(bào)中国证监会备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督(dū)促(cù)基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依据风险应对(duì)预(yù)案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基金实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可(kě)能会对(duì)部分投资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模(mó)较(jiào)大的货(huò)币规模(mó)基金如出(chū)现风(fēng)险事件，或将对(duì)社会(huì)稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在公布的(de)重点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜(qián)在(zài)背(bèi)书因(yīn)素之一。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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