在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子显著降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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