北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，吴亦凡还出得来吗部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速吴亦凡还出得来吗(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

　　吴亦凡还出得来吗lt="新基金密(mì)集宣布(bù)，可投这(zhè)里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130908067.png">

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