3月份，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随着货(huò)币(bì)供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的(de)通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物(wù)价(jià)紧(jǐn)缩(suō)，二是物(wù)价(jià)连续一段时间负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随(suí)货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运行表(biǎo)现，当前中国(guó)经济显然并(bìng)不符(fú)合通(tōng)缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化(huà)调(diào)整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需(xū)求(qiú)季(jì)节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由(yóu)此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍(réng)然为(wèi)正，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳(wěn)定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市创7年(nián)来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我国(guó)经(jīng)济(jì)开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增速(sù)可(kě)能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济(jì)运行持(chí)续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融支持效(xiào)果进一步(bù)显(xiǎn)现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅(fú)可能逐步回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于复苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需(xū)求(qiú)不足仍(réng)是(shì)经济(jì)运行面(miàn)临的突(tū)出矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之(zhī)急(jí)，要(yào)继(jì)续(xù)科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业(yè)和提(tí)高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信(xìn)心和(hé)发展预期，推动经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好转。

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