为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期(q忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人(r忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义én)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流(liú)水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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