昨天(tiān)深夜，美国债务上限谈判突然(rán)中止！

　　当地(dì)时(shí)间周五上午，美国共和党债务上限(xiàn)谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯与白(bái)宫代表举行闭门会(huì)议，但(dàn)会议开始后(hòu)不久就(jiù)突然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在(zài)不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态(tài)。格(gé)雷夫(fū)斯强(qiáng)调(diào)，他不知道双方(fāng)是否会在(zài)周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息(xī)传出后，三大美股指集体转跌(diē)。

　　不过，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影(yǐng)响联储的(de)利率路径(jìng)，若源于银行(xíng)业危(wēi)机的信贷环境收紧导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储可(kě)能不必让利率升到(dào)原应有(yǒu)的高位(wèi)。

　　交易员目前预计，美联(lián)储6月(yuè)份加息25个基点(diǎn)的可能性(xìng)为22.4％，低于一为什么复兴号很少人买天前的(de)35.6％，与(yǔ)此(cǐ)同时，交易员预(yù)计美(měi)联储(chǔ)下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)的(de)讲话相比，交易员似乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期(qī)间，美股跌幅(fú)收窄；美(měi)债价(jià)格(gé)跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳水，对利(lì)率(lǜ)前(qián)景敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)迅速远离他(tā)讲话前(qián)所创的两个(gè)月来高位，一度较高位(wèi)回(huí)落(luò)超过(guò)10个基点；美元(yuán)指数刷新日低，加速(sù)跌离周四所创的(de)3月末以来(lái)高(gāo)位。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀(pān)升收官，美股(gǔ)和美(měi)元(yuán)的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受(shòu)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判暂停拖累三大股指盘中转跌(diē)，道指(zhǐ)收跌约(yuē)110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大(dà)多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周(zhōu)基(jī)本金(jīn)属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在(zài)上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一周前(qián)水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约(yuē)黄(huáng)金(jīn)期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在(zài)连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时间今(jīn)晨六点(diǎn)，有(yǒu)最新消息称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准备继续进(jìn)行债务(wù)上限谈判。

　　美(měi)国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时间今天上午重(zhòng)返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来绕(rào)开债务上限解决不(bù)了任何(hé)问题，将(jiāng)阻(zǔ)止拜登推动(dòng)的增加政府开支(zhī)行动。

　　值得注意的是，美(měi)国财(cái)政部(bù)现金余(yú)额截至(zhì)5月18日(rì)进一步降至573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧急措(cuò)施余额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需(xū)继(jì)续加息

　　当地时(shí)间周五（北京(jīng)时间今天(tiān)凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的(de)小组(zǔ)讨(tǎo)论。市场关注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远高于(yú)我们(men)2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地(dì)致(zhì)力于”让通(tōng)胀(zhàng)重返目标2％的承诺(nuò)，物价(jià)稳(wěn)定是经济(jì)保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表鸽派(pài)信号称，自(zì)己(jǐ)倾向于(yú)支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银行业危机导致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰(fēng)值(zhí)利率(lǜ)将低于预(yù)期：“鉴(jiàn)于信(xìn)贷压(yā)力可能对(duì)经济增长、就业和通胀造成(chéng)的负面(miàn)影响，可(kě)能无(wú)需（继续）加息至那么高的水平就能成功打压通胀。美(měi)联储在收紧货币政(zhèng)策方面已(yǐ)取得(dé)长足进步，政(zhèng)策立(lì)场现在是对经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)具有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风险(xiǎn)正变得更加(jiā)平衡。我们(men)面临着迄今为止收紧政策的效应(yīng)滞后，以及(jí)近期银(yín)行业压力导致的信贷收紧程度等(děng)多重不确(què)定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能力观察更(gèng)多数据和(hé)未来前(qián)景的演变，然后再(zài)决(jué)定(dìng)可能(néng)需要提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济(jì)预测的准确(què)度(dù)通(tōng)常存在挑(tiāo)战，他上述(shù)提到的观点及(jí)其能实现的程度(dù)也都存在不确定性，理由是“未来前景(jǐng)面临着(zhe)历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币(bì)政策应进(jìn)一步(bù)收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分(fēn)析称，这说(shuō)明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始释(shì)放“保持耐心”的利(lì)率(lǜ)路径信号(hào)。“新美(měi)联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明(míng)银行(xíng)业压力(lì)将影(yǐng)响(xiǎng)货币(bì)决策。

　　产业(yè)供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻(bō)璃(lí)连续下(xià)行

　　近期(qī)纯碱和玻璃(lí)期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期(qī)货继续深跌(diē)，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑(zhèng)商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时起，纯碱(jiǎn)期货2309合(hé)约的日(rì)内平(píng)今仓交(jiāo)易手(shǒu)续(xù)费(fèi)标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝城(chéng)期(qī)货(huò)研究(jiū)所(suǒ)负责人闾振兴表示(shì)，主要有三方(fāng)面(miàn)：一(yī)是产业供(gōng)需结构预期转弱(ruò)；二是(shì)宏观环境(jìng)不乐观；三是(shì)交易者在(zài)对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏弱，但(dàn)南华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的原因(yīn)并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要(yào)原因在于远兴投产(chǎn)的(de)消息面刺激，使(shǐ)得盘(pán)面出现较大跌幅。除此之外，本(běn)周(zhōu)检修量增加(jiā)，库存依旧累(lèi)库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较(jiào)差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到(dào)港5万吨，对(duì)供需关(guān)系也(yě)存(cún)在一(yī)定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库存(cún)累库(kù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求较(jiào)旺，下游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动，中下(xià)游(yóu)的备(bèi)货情(qíng)绪出现(xiàn)一(yī)定(dìng)的(de)谨慎或者恐高的(de)情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下(xià)，玻璃的价格跌(diē)幅(fú)较为明(míng)显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货分析师江文敏具(jù)体介绍(shào)，纯(chún)碱方面，近期主要市场交易(yì)点是远兴能源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴能源1号(hào)线(xiàn)正式点火，新增(zēng)天然碱产能150万吨，后续2号线原(yuán)计划于(yú)6月(yuè)点火投产，产能为150万吨(dūn)天然碱，3A号线原计划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计(jì)划(huà)于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和(hé)40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在(zài)大量新增产能(néng)和低(dī)成本纯(chún)碱的叠加(jiā)作用(yòng)下持续走低(dī)，周五又逢远兴能源(yuán)点火的信息落地(dì)，市场(chǎng)看(kàn)空情绪高(gāo)涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的(de)供需结构在9月(yuè)会发生(shēng)变(biàn)化，这是市场早已预期的，市场也已充(chōng)分计价，这一点从9月合(hé)约的深贴水(shuǐ)可以得(dé)到验证。在这个供需(xū)转宽松的预期下，产业(yè)链开始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出(chū)现崩塌，这一(yī)点从近(jìn)月合约的(de)跌幅和现货向期货回归的(de)方(fāng)式收敛基差上可(kě)以得到验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江(jiāng)文(wén)敏表示，近(jìn)期市场主(zhǔ)要交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深(shēn)加工厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单天数为(wèi)16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数(shù)据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数(shù)据平均(jūn)为(wèi)65％，湖北(běi)地(dì)区产(chǎn)销数据平均为73％，华(huá)东地区产(chǎn)销数(shù)据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月(yuè)份产(chǎn)销数(shù)据大幅下滑。5月(yuè)还要(yào)新(xīn)增日(rì)熔量(liàng)3050吨，6月将新增日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减少日(rì)熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到(dào)巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一直都比较弱，主要(yào)是高库存和(hé)低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下(xià)旬玻璃价格(gé)在(zài)去库逻辑下出现过反(fǎn)弹(dàn)，但反弹(dàn)后利润改善(shàn)很多(duō)，加之终端表现并(bìng)不乐(lè)观，因(yīn)此又出现大幅(fú)回落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振(zhèn)兴介(jiè)绍(shào)，在欧美经(jīng)济衰退预(yù)期、国(guó)内经(jīng)济复苏不及预(yù)期的背景(jǐng)下，整个工(gōng)业品价格承压(yā)，纯碱此前强势的中观逻辑(jí)终敌(dí)不(bù)过(guò)疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看(kàn)，部分(fēn)市场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是(shì)空头配置，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱(ruò)势(shì)或将持续

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要关(g为什么复兴号很少人买uān)注检修是否能带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格下跌至成本(běn)线为(wèi)大概率事(shì)件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投(tóu)产后必然走向过剩(shèng)，而短期检修的(de)兑(duì)现有限，因(yīn)此检修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏紧到过剩的(de)周期中(zhōng)，价(jià)格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游(yóu)的备(bèi)货意愿(yuàn)何时能够起来：一(yī)是等待(dài)下游的原料(liào)库存消(xiāo)耗，二是对(duì)未来的需求是否存在(zài)旺季的(de)预期。短期(qī)来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库存为主，需求缺(quē)乏弹性(xìng)，价格(gé)预期偏弱。后市关注在需(xū)求存(cún)在缺(quē)口的情形下，7月订单是否依(yī)旧具有连续性(xìng)。

　　中期来(lái)看，闾振(zhèn)兴(xīng)认为，除非价格(gé)开始冲击成(chéng)本，或是供需(xū)上有重大改(gǎi)变(biàn)，否(fǒu)则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期(qī)则还是要关(guān)注持仓的变化(huà)，短线资金离场或(huò)使得(dé)低(dī)位(wèi)波动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两个(gè)指标：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来修复(fù)；二是(shì)月供需预期博弈相对明(míng)朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持(chí)弱势，可重点关注(zhù)远兴(xīng)能源的(de)后续投产进展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能(néng)源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价(jià)，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱势也将继续(xù)保(bǎo)持，中长期则视终端需求变动来判断是否维持(chí)弱(ruò)势，可(kě)重点关注下游深加(jiā)工订(dìng)单情况、地产施工端情况。若(ruò)后期地(dì)产施(shī)工端主体封顶数量较多(duō)，那么玻璃的需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深加(jiā)工订(dìng)单数量(liàng)也将(jiāng)因此(cǐ)抬(tái)升，盘面(miàn)或(huò)维(wéi)稳。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 为什么复兴号很少人买